伴随铁路轨道交通、城际市域轨道交通和城市轨道交通三线全开，我国已进入轨道交通全面提速时代，全国各地都在筹划高铁、地铁、城际轨道等建设工作，这将极大扩充轨道交通市场容量，带动轨道交通行业及轨道交通装备产业实现跳跃式快速增长。

　　1、政策分析

　　轨道交通行业是近年来我国产业政策重点支持发展的高新技术产业之一。国家出台了《国务院办公厅关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》、《关于保障城市轨道交通安全运行的意见》、《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》、《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》等政策，支持轨道交通装备制造业发展。轨道交通车辆空调及其控制系统，作为高新技术和节能环保的高端装备，是国家鼓励发展的，具有良好的政策背景。

　　2、市场分析

　　(1)全球行业概况

　　轨道交通车辆市场作为轨道交通装备领域重要构成部分，伴随轨道交通装备市场的蓬勃发展也呈现逐年上涨态势。据统计，2015-2020年，全球轨道交通车辆需求为530亿-610亿欧元，年复合增长率3.3%;2021-2025年，全球轨道交通车辆需求为630亿-730亿欧元，年复合增长率为3.75%。全球轨道交通车辆市场前景广阔将会带动轨道交通车辆空调、变频控制器等行业重要配套组件产品的产值也随之增长。

　　(2)我国行业概况

　　铁路方面，我国铁路行业轨道交通车辆保有量中铁路货车存量最大，铁路客车次之，铁路机车和动车组保有量基本持平。从各种车辆近年来增长趋势可清晰发现，动车组和动车数量增幅较大，动车组从2012年的825组增长至2017年的2,935组，年复合增长率达28.89%，是我国铁路轨道交通领域重要的后备扩充力量。

　　城市轨道交通方面，相比2012年，2017年我国已开通城市轨道交通城市数量实现翻番，运营里程增长逾120%，投资总额逾148%，均呈现快速发展态势。如今，我国城市轨道交通已进入急速、全面发展新时期。

　　根统计，2017年我国城市轨道交通车辆保有量达到28,617辆，约为2012年城市轨道交通车辆数量12,611的2.27倍，年复合增长率达17.81%;2017年新增城市轨道交通车辆4,826辆，约为2012年新增车辆数量的1.81倍，年复合增长率达12.60%。

　　3、竞争企业分析

　　(1)石家庄国祥运输设备有限公司

　　国家认定的高新技术企业，拥有业内强大的研发队伍和先进而完备的试验、检验设备，自主研发，自有知识产权，已通过ISO/TS22163:2017国际铁路行业标准认证，并通过欧洲EN15085焊接体系认证、CRCC中铁铁路产品认证、ISO14000环境管理体系认证、OHSAS1800职业健康安全管理体系认证、ISO3834焊接管理体系认证和ISO9001质量管理体系认证。

　　(2)广州鼎汉轨道交通车辆装备有限公司

　　国家级高新技术企业，并通过IOS/TS22163:2017国际铁路行业标准认证、ISO9001质量管理体系认证、EN15085焊接体系认证、CRCC中铁铁路产品认证。

　　(3)上海法维莱交通车辆设备有限公司

　　在生产供铁路干线、城市轨道交通使用的加热设备、通风设备、空调设备和车门系统等产品方面处于国内领先地位，基于专业人才队伍、高质量工程管理、有力技术支持，为客户提供从设计到售后服务的一整套优良服务。

　　(4)金鑫美莱克空调系统(无锡)有限公司

　　主要从事地铁、轻轨等轨道车辆车载空调系统的设计和制造，向客户提供高品质和超稳定的技术方案，在欧洲及中国市场有众多成功的项目。

　　4、风险分析

　　(1)原材料价格波动风险

　　轨道交通车辆空调系统的原材料主要包括电子器件类、压缩机、风机、机壳钣材等。设备原材料成本占主营业务成本的比例在80%以上，因此原材料价格变化对主营业务成本及毛利率影响较大。如果原材料价格出现大幅波动，会对经营成本及毛利率产生一定影响。如原材料价格出现上涨，二产品价格变化不能有效对冲，会对项目公司经营业绩产生不利影响。

　　(2)轨道交通行业政策支持风险

　　轨道交通车辆空调系统产业的发展主要依赖于国家基础设施投资规模，特别是国家在交通设施行业的投资以及交通治理、城市化进程等方面的投入。根据《国务院关于城市优先发展公共交通的指导意见》、《关于进一步推进城市轨道交通装备制造业健康发展的若干意见》、《国家发展改革委关于加强城市轨道交通规划建设管理的通知》等政策文件，未来较长时间内我国轨道交通仍将处于一个持续发展期。如果未来国家产业政策发生重大不利变化，可能会对产业发展带来风险。

　　本节选资料出自尚普华泰发布的《轨道交通车辆空调及其控制项目投资可行性研究报告》，如需更多资料请联系尚普华泰010-82885739 82885729。