近年来，国际局势不确定性剧增，我国安全理念已从本土防御逐步向近海防御甚至是全球防御发展，为机载设备配套及维修保障行业的发展提供广阔的市场空间，发展飞机刹车控制部件对增强我国国防实力有重要促进作用。

1、政策分析

近年来，国家颁布发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”科技军民融合发展专项规划》、《关于深化国防和军队改革的意见》、《中国制造2025》等政策，提出国防科技工业军民融合要坚持国家主导、市场运作，健全完善政策，打破行业壁垒，推动公平竞争，实现优胜劣汰，到2020年基本形成军民科技协同创新体系，加快形成全要素、多领域、高效益军民融合深度发展格局。

2、市场分析

（1）军用航空市场前景广阔

随着空防、海防、边境防卫、地区和平稳定维护等国防建设加强的迫切需求，我军对各类军用飞机/直升机的需求持续增加，包括军机数量的增加、陆军航空兵的发展、航空装备的升级换代，航母逐渐下海伴随的舰载机群的配备、军用机载设施设备的智能化研发、后勤维修能力保障等国防建设的投入增长，为军用航空器的机载设备研制、检测设备研制、机载设备维修服务等相关产品与服务提供了巨大的市场空间。。

（2）飞机更新换代，行业迎来黄金时期

作战飞机是我国军用飞机中的主力军，总数为1624架，占全球作战飞机总数的11%。但此规模仍远远落后于美国的2826架，并且我国作战飞机先进性与美国也有较大差距。

我国空军目前正在向战略空军转型，远程奔袭、大区域巡逻和防区外攻击能力仍然有限，四代以上战斗机和大型运输机需求旺盛，而海军也对军用飞机有一定的需求。当前我国军用飞机正处于更新换代的关键时期，预计未来20年现有绝大部分老旧机型将退役，新型战机将规模列装，运输机、轰炸机、预警机及无人机等军机也将有较大幅度的数量增长及更新换代需要。

（3）多学科交织是军用航空刹车制动行业的发展趋势

多难点、多学科交织具体体现在飞机刹车为结构及功能一体化部件，必须具备三种功能：一是作为摩擦元件产生刹车力矩制动飞机（要求具有优良的摩擦特性）；二是作为结构元件传递刹车力矩控制飞机的地面运动状态（要求具有高的力学性能特别是高温力学性能）；三是作为热库吸收、耗散飞机的巨大动能转换成的热能，温度最高可达1600℃。经受的应力复杂、苛刻，对其综合性能要求高，特别是对摩擦磨损性能要求高。

3、竞争企业分析

飞机刹车控制系统及机轮由于其产品性能要求高，且生产工艺极其复杂，目前包括发行人在内国内仅有少数几家企业能生产该类产品。行业内的具备较强竞争力的企业情况如下：

图表 1：行业主要竞争企业及其产品的主要对比情况一览表

数据来源：公司官网、年报等，尚普华泰咨询整理

4、风险分析

（1）客户集中度较高的风险

我国军工行业高度集中的经营模式导致军工企业普遍具有客户集中的特征。我国军用飞机研制主要由航空工业主导，行业内的公司作为航空机载设备的供应商，主要为主机厂商和军方提供刹车制动产品。公司和客户形成互相依存的关系，如果主要客户的经营情况和资信状况发生变化，或者现有主要客户需求出现较大不利变化，如订货量大幅下降或延迟，将有可能对公司的经营业绩造成较大影响。

（2）新产品开发风险

刹车制动产品具有技术水平发展快、更新快的特点。如果公司对新技术方向选择出现偏差、对客户需求把握不准确、新产品的质量不能持续改善、新产品或改进型产品不能吸引客户，公司可能无法产生足够的收入和利润来覆盖研发费用的投入，从而影响公司新产品的研发和销售。同时，如果公司新产品开发节奏无法领先同行业，新项目产业化进程缓慢，则可能导致公司失去已有的竞争优势。开发新产品有时可能需要牺牲短期利益，且这样的努力也有可能失败，就无法保证公司盈利的持续增长，影响公司的财务表现。

本节选资料出自尚普华泰发布的《军用刹车控制部件项目投资可行性研究报告》，如需更多资料请联系尚普华泰010-82885739 82885729。